ویژه نامه ها

اشتراک الکترونیکی روزنامه

CAPTCHA ی تصویری

شماره های پیشین

اهمیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر

تاریخ درج : پنجشنبه ۲ اسفند ۱۳۹۷
شماره روزنامه: 

 احسان چاوشی*

 

 

یکی از مهم‌ترین الزامات کارآفرینی، جدای از استعداد، انگیزه، نیروی انسانی، دانش فنی و سرمایه است. با کمک سرمایه کافی است که می‌توان تجهیزات فنی و حرفه‌ای، بازاریابی و کمپین‌های تبلیغاتی مناسب برای کسب‌وکار فراهم و آن را در عرصه رقابت با سایرین حفظ کرد. بنابراین جذب سرمایه کافی، یکی از سخت‌ترین و مهم‌ترین نیازهای یک کارآفرین است.یکی از راه‌های تامین سرمایه، صندوق‌های ســرمایه‌گــــــذاری خطـرپذیــر (Venture Capital) یــا جسورانه است. این صندوق‌ها با تامین سرمایه لازم برای کارآفرینان و کسب‌وکارهای دانش‌بنیان، زمینه جهش و تجاری‌سازی ایده‌ها را با قبول ریسک فراوان ایجاد می‌کنند. در مقابل بخشی از سهام آن شرکت نوپا را در اختیار می‌گیرند. این صندوق‌ها با مدیریت استراتژیک و برنامه‌ریزی در توسعه مدل‌های راهبردی، در رونق و توسعه فعالیت‌های دانش‌بنیان و کارآفرینی و افزایش ارزش سهام این شرکت‌ها نقش مهمی ایفا می‌کنند.در سال‌های گذشته و با شکل‌گیری و توسعه روزافزون بحث کارآفرینی و ایجاد رویدادهای پیرامون آن در کشور، نهادها و شرکت‌های متفاوتی در جهت سرمایه‌گذاری و کمک به تجاری‌سازی دستاوردهای فناورانه به اعطای تسهیلات و صدور ضمانت‌نامه پرداخته‌اند. اما چقدر توانسته‌اند مشکلات موجود را برای کارآفرینان رفع کنند؟با نگاهی به آمار مشخص می‌شود عمده حجم خدمات ارائه‌شده، به‌صورت اعطای تسهیلات و صدور ضمانت‌نامه بوده و حجم سرمایه‌گذاری خطرپذیر کمتر از نیمی از حجم تسهیلات ارائه‌شده است. علت آن را باید در فعال بودن نهادهای دولتی در اداره برخی از این نهادها دانست؛ ازجمله صندوق‌های پژوهش و فناوری. این نهادها عموما شریک اصلی پارک‌های علم و فناوری، مراکز رشد کارآفرینی و دانشگاه‌ها هستند و باهدف حمایت از تجاری‌سازی ایده‌های کارآفرینی و مبتنی بر علم و تحقیقات فعالیت می‌کنند. در حالی که ورودی ایـــن نهـــادها شــــرکت‌های دانش‌بنیانی هستند که بیشتر تمایل به دریافت وام‌دارند، آنها به دنبال صدور ضمانت‌نامه هستند. البتـــه این مــوضـــوع تا حدودی باعث شده است که دولت نتواند به‌طور مستقیم در تامین مالی شرکت‌های دانش‌بنیان و کارآفرینان شرکت داشته باشد و بتواند نقش اصلی خـود یعنی تسهیلگری قانونی و حمایــت‌های غیرمستقیم را ایفا کند.همچنین اعطای وام و بدهکار کردن کارآفرینان در مراحل رشد به‌شدت به ضــــرر آنها خـــواهــــد بـــود و عــــدم بازگشـــــت وام‌ها به منابع عمومی لطمه می‌زنــد. از سوی دیگــــر صنـــــــدوق‌هـــای سرمایه‌گذاری خطرپذیر خصوصی  ازنظر تعداد و پشتوانه به‌شدت محدودند و با توجه به ساختار آنها، قدرت ریسک بالا و تصمیم‌گیری صحیح ندارند. ساختار متداول صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر در دنیا به شکل یک شرکت مسئولیت محدود و یک تیم حرفه‌ای به‌عنوان شریک مدیریتی است که وظیفه مدیریت صندوق را بر عهده دارد. اما در ایران، شرکت‌های سرمایه‌گذاری به‌صورت سهامی خاص ایجادشده و اتفاق‌نظر کافی در هیئت مدیره برای تصمیم‌های پر ریسک و استراتژیک وجود ندارد.تجربه کشورهای گوناگون برای ایجاد نهادهای مالی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد در صورت فراهم بودن مکانیسم‌ها و زیرساخت‌های مناسب، این‌گونه سرمایه‌گذاری‌ها مناسب‌ترین راه برای توسعه طرح‌های نوآورانه است. چراکه بنگاه‌های اقتصادی و بانک‌ها به دلیل ریسک‌های موجود از کسب‌وکارهای نوپا و کارآفرینی حمایت نمی‌کنند. ایالات‌متحده آمریکا در توسعه صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر نقش مهمی دارد. بنا بر آمار عملکرد نهادهای مالی در این کشور، علاوه بر کاهش نرخ بازگشت سرمایه، به توسعه بخش کارآفرینی و استارتاپ ها و ایجاد ارزش در سهام شرکت‌ها کمک شایانی کرده است. چنین روندی درنهایت به ایجاد قطب فناوری و کارآفرینی در «سیلیکون ولی» منجر شد.آمریکا با جذب سرمایه صندوق‌های بازنشستگی و بانک‌های مختلف ایالتی،  زیرساخت فضای تخصصی را برای کارشناسان فراهم آورد و پس از ایجاد چند صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر و نشان دادن بازدهی از این صندوق‌ها  خارج شد. سرمایه‌گذاران خصوصی نیز با دیدن بازدهی مناسب این نوع سرمایه‌گذاری و معافیت‌های مالیاتی آن، شروع به خرید سهام دولتی این صندوق‌ها کردند. آنها می‌خواستند از تمام بازده این صندوق‌ها که پاداش ریسک سرمایه‌گذاری در شرکت‌های نوپا بود، به نفع خود بهره‌مند شوند.این تجربه موفق به‌خوبی نشان می‌دهد که نوع نگاه دولت و صندوق‌های سرمایه‌گذاری پرخطر به کارآفرینی و شرکت‌های نوپا چگونه باید باشد. با ایجاد بسترهای مناسب و جذب متخصصان در صندوق‌های سرمایه‌گذاری، زمینه انتخاب استراتژیک و ریسک حساب‌شده تقویت می‌شود و با بالا رفتن بازدهی این صندوق‌ها، زمینه مناسب برای حضور سرمایه‌گذاران بخش خصوصی فراهم می‌شود.
کارشناس مدیریت و بازاریابی 

url : http://www.isfahanziba.ir/node/90877

اصفهان زیبا را در شبکه های اجتماعی دنبال کنید

 

 

ضمائم روز

پیوست‌ها

  

 

 

بایگانی