برجام و انتخابات؛ دو متغیر اصلی بازار سرمایه

پیرو تحلیل قبلی که در اصفهان‌زیبا داشتم، به‌عنوان مهم‌ترین متغیر اقتصادی اعتقاد دارم دلار کف 20هزارتومانی را از دست نخواهد داد. از سوی دیگر، صحبت‌های اخیر رئیس‌کل بانک مرکزی همانند آنچه که گفت دخالتی در بازار ارز نداریم یا اینکه در صحبت‌هایش به این اشاره داشت که «در اذهان از دلار 45هزار تا 60 هزار تومانی صحبت می‌کردند»، فکر می‌کنم دست دولت در سیاست خارجی باز شده و نتیجه آن صحبت‌های صریح‌تر آقای همتی است. صحبت‌های او بیانگر این موضوع است که اتفاقات مثبتی در وین در حال وقوع است. اگرچه ممکن است در کوتاه‌مدت اتفاق خاصی رخ ندهد، اما در میان‌مدت می‌تواند تغییراتی ایجاد کند. احتمال می‌دهم آمریکا به برجام بازگردد و این مسئله نیز در دولت بعدی اتفاق خواهد افتاد.

 تمایل به صعود بورس قبل از انتخابات ریاست جمهوری

در کنار موارد ذکرشده، انتخابات ریاست‌جمهوری را هم داریم. از این ‌جهت که یک‌سـری وعده‌و‌عیدهای داده شده  تأثیر مثبت و بخشی تأثیر منفی دارد. در نتیجه اگر بخواهند تمایل مردم به شرکت در انتخابات را افزایش دهند، باید مردم را راضی نگه دارند؛ معمولا در آخر دوران ریاست‌جمهوری اتفاقات مثبتی در زمینه رشد بورس و افت قیمت دلار رخ می‌دهد. در کل سبدهای سرمایه‌گذاری باید ترکیبی از پورتفوی دلاری و غیردلاری باشد. چون از طرفی سهم‌های دلاری فروش‌های خوبی داشتند، در مجامع هم سودهای خوبی تقسیم می‌کنند و از سوی دیگر، سهم‌های غیر دلاری هم از برجام نفع می‌برند. به شخصه وزن بیشتری به سهم‌های غیر دلاری می‌دهم؛ چراکه همچنان ریسک افت نرخ ارز را احساس می‌کنم. در بازارهای موازی هم جذابیتی نمی‌بینم. بازار ارز اگر ریزش داشته باشد بازار طلا، مسکن و خودرو هم شامل رکود می‌شود.
تنها رقیب بازار سرمایه، بازار رمز ارز (ارزدیجیتال) و بازار اوراق است. در مصاحبه آقای همتی هم عنوان شد که اگر سیاست هدف‌گذاری شده برای تورم 22درصدی (مثبت و منفی دو درصد) محقق شود، تنها در آن صورت نرخ سود بانکی را کاهش می‌دهیم.
یکی از موارد مهم بازار دامنه نوسان نامتقارن است. یک‌سری صحبت‌هایی مطرح می‌شود که دامنه نوسان به حالت قبل بازگردد و این مسئله خبر مثبتی خواهد بود. اگر بخواهیم سهامی را انتخاب کنیم سهمی را باید انتخاب کنیم که نرخ فروش آن‌ها تورمی است و از طرف دیگر نرخ مصرف موادشان دلاری است. این‌ها به نظرم شرایط ایدئال‌تری خواهند داشت؛ برای مثال، روانکارها و شرکت‌های که همچنان ارز 4200تومانی دریافت می‌کنند شرایط خوبی خواهند داشت.